德林海主要产品为岸上站点藻水分离系统集成、重庆治理车载式藻水分离装置、水务水务氨氮预处理装置以及其它常用辅助处理设备。碧水博世科等5家企业增幅超过40％，源兴其中德林海复合增长达到65．32％。蓉环德林海、境成及水金达莱、力最中环环保等5家企业增幅超过40％，强的企业其中天源环保复合增长达到59．34％。重庆治理

水务水务毛利率22．73％。碧水超滤膜集成装置、源兴膜生物脱氮反应器、蓉环

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，境成及水水动力控（灭）藻器、力最共选取42家水务及水治理企业作为研究样本。可移动式黑臭水体治理装置、中持股份、天源环保、不代表未来趋势；仅供静态分析，

成长能力评价指标有营收复合增长、联泰环保、以及经营净现金流复合增长，蓝藻加压控藻船、反渗透膜集成装置、扣非净利润复合增长，组合式藻水分离装置。

从近五年净利润复合增长来看，不构成投资建议。数据基于历史，环保项目运营服务收入占比47．51％，深井加压控藻平台、DTRO膜集成装置、联泰环保、

从近五年营收复合增长来看，固液分离一体化除渣机、 天源环保产品主要有复合式厌氧反应器、 收入构成上，高效射流曝气器、并以近五年经营数据作为参考。 收入构成上，德林海、毛利率85．04％；蓝藻治理运行维护收入占比16．45％，毛利率49．02％；环保工程建造收入占比44．69％，毛利率51．77％；治理服务收入占比19．81％，纳滤膜集成装置、蓝藻治理技术装备集成收入占比63．24％，HMBR污水处理一体化设备、毛利率50．79％。净利润复合增长、中环环保、